油价崩跌恐掀破产潮 2大债券违约风险上升?

admin 1个月前 (04-24) 快讯 7 0
进入申博Sunbet官网  第1张 油价崩跌恐掀破产潮,2大债券违约风险上升?(美联社资料照)

本周一油价史无前例落入负值后,美国石油公司的末日前景又成为市场关注焦点。虽然目前西德州原油价格又从低点大幅反弹,6月期货合约价站上15美元,7月期货合约价站上22美元,但是在核心问题尚未解决前,油价的剧烈波动显然不会结束。

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对美国石油公司来说,因为肺炎疫情而严重供过于求的油市是噩梦的源头。下图是独立投研机构Alpine Macro根据OPEC+最新减产协议以及美国能源情报署最新油市展望所预估的供需走势,可以看到目前全球石油需求和供给的落差极大,若减产幅度未能进一步加大,需求要追上供给预计最快也要到下半年之后。

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每桶不到20美元的油价对美国石油公司来说,则是噩梦成真。美国达拉斯联储银行在一个月前曾对美国油气业者做过调查,下图是这份调查的结果之一,显示不同地区石油业者需要WTI油价落在多少价位以支应其基本营运成本,可以看到每桶23美元到36美元是其成本区间,平均成本则是30美元,尽管这价位已经比去年平均成本更低,但是目前WTI油价每桶连20美元都不到,几乎让所有美国石油业者都在做赔钱生意。

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当时该调查的另一项问题是:『如果WTI油价维持在每桶40美元不变,贵公司可以撑多久?』。下图是回应结果,有47%的受访公司认为可以撑4年或更久,认为撑不到1年的有15%,只能撑1至2年的有24%,等于有接近四成的公司认为无法在每桶40美元的情况下支撑超过2年,而现在的油价还不到40美元的一半,这些公司又能在这种价位下撑多久呢?

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令人感叹的是,当时回收的问卷回复中,有些公司就已经预见了由于沙、俄两国的价格战以及肺炎疫情影响,油价将可能下探每桶15美元,如今也竟然成真了。

4月初开始有些体质孱弱的美国石油公司就已撑不住声请破产,现在油价更进一步下杀,可能倒下的公司将会更多。挪威能源咨询公司Rystad Energy页岩油研究部门主管Artem Abramov日前表示,30美元的油价已经相当糟糕,一旦降至20美元或10美元就是噩梦来临,因为许多石油公司在多头时期背负太多债务,恐无法熬过这波寒流。Artem Abramov估计,油价若在20美元,2021年底前会有533家石油探勘和生产公司声请破产,落至10美元则声请破产的公司可能会超过1100多家。

能源公司占美国高收益债券和投资级债券的比重分别约为15%和10%,石油公司若现破产潮将造成违约风险上升,这是投资人该稍加留意的地方。不过,川普政府应该不会坐视美国油气产业陷入绝境,前天在推特上又再次强调不会让这些业者失望,并已交办能源部长和财政部长拟定计画提供纾困资金。

本文由日日牛授权转载,原文开载于PressPlay

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