蒙牛值得加入观察名单的一大原因

admin 1个月前 (04-25) 快讯 7 0
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虽然爆发冠状病毒后,各国陆续封城,但精明的投资者都知道,市场最终会恢复正常。

换言之,无论在中国还是美国,各行各业的优质公司均有望在疫情中乘势壮大。

中国消费品行业的多间巨企也不例外,故此,笔者早就将顶尖乳制品生产商兼恒生指数成份股中国蒙牛乳业有限公司(SEHK:2319)纳入观察名单。

接下来,笔者将会解释为何蒙牛能够为股东带来长远回报。

市场占有率持续上升

蒙牛和A股上市的内蒙古伊利同列中国两大乳制品生产商。蒙牛的产品种类多不胜数,包括乳酪、牛奶和婴儿配方奶。

目前,蒙牛在高利润的配方奶市场不断提高占有率,因此笔者认为该公司备受低估。

正如下图所示,在2019年,蒙牛的配方奶分部收入按年跃升30.8%。

蒙牛的2019年收入分析

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蒙牛的2019年收入

资料来源:蒙牛的2019年业绩投资者简报会投影片

尽管该分部只占收入约10%,却明显会为公司持续带来利润。

更多消费者购买本地产品

2008年的三聚氰胺丑闻严重打击中国乳制品生产商的声誉,不过此后不少企业均一雪前耻。

现时,在注重品质的中国父母眼中,外国品牌不再是「安心」保证。事实上,过去十年,中国的乳制品品牌日渐创新,并且着力提高产品安全。

增长忧虑

此外,中美贸易纠纷亦加快中国消费者的变化步伐,导致他们更加倾向购买「国货」,为蒙牛带来双重利好因素。

首先,有关趋势能促进中国品牌和企业发展。其次,由于估计本年度中国经济增长插水,消费者将会缩减开支。

鉴于中国品牌产品的售价往往低于外国货,预料今年蒙牛将能维持市场占有率增长(见下图)。

2019年蒙牛的市场占有率增长

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蒙牛的市场占有率 

资料来源:蒙牛的2019年业绩投资者简报会投影片

愚人要点

对于在中国市场追求长线增长的投资者来说,蒙牛值得加入观察名单。

考虑到中国消费者逐渐支持国货和本地品牌,蒙牛将能利用市场地位优势成为长远大赢家。

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